作为金融创新标杆的“宝宝”类产品，如今卸下了理财市场“人气王”的光环。刚刚公布的数据显示，6月份“宝宝”类产品平均收益率为3.89%，首次跌破4%；“宝宝”产品占三分之一的货币基金，规模也较一季度末下降0.25%。收益规模双双缩水，步履维艰的“宝宝”们路在何方？
2013年6月，第一个“宝宝”余额宝上线，在问世5个多月后规模迅速突破1000亿元，开户数超过2900万户，成为国内规模最大的、首只突破千亿元的基金。随后理财市场上掀起了一阵“宝宝”热，先后“诞生”了60余个“宝宝”。
进入2015年，“宝宝”们的收益率与市场规模逐月缩水，双双遭遇“滑铁卢”。作为“宝宝”类产品标杆的余额宝近三个月来规模也缩水近1000亿元。截至目前，余额宝的年化收益率为3.26%。这个收益率与一年定期存款利率2%差距已接近，倒挂现象在逐渐缩小。“宝宝”面世初始，收益率倒挂现象普遍存在。2013年6月底，余额宝刚问世一个月就以连续一周超过6%的年化收益率吸引了大量用户。到今年1月，只有微信理财通挂钩的华夏财富宝货币实现了超过6%的收益。而此时的银行一年期定存基准利率还在3.75%水平。随时申赎的“宝宝”类产品收益远超一年期银行定存。
但是今年随着分级基金横空出世，市场热点转移，各大基金公司开始纷纷追逐这类管理费收入更高，渠道营销成本更低的热点产品。“宝宝”产品的生存环境大不如前了。“经历过4%、5%高收益率的投资者虽然现在对2%、3%的收益不感兴趣，但对于现金资产不够银行理财门槛的个人投资者，以及因为股市波动需要找临时避风港的投资者，‘宝宝’类产品还是有一定市场需求的。”深圳某基金公司相关人士表示。
此外，利率环境对货币基金的发展也至关重要。“宝宝”类产品是利率市场化过程中的过渡产品，中国的“宝宝”产品会否重复美国Paypal货币基金消失的命运？即使不会重复，也不会再有远高于一年定存利息那样“倒挂”的超高收益了。
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