不过实现后者的难度可能也不小,虽然入股已经开了个不错的局,因为永辉去年刚刚引入了牛奶国际,股东之间的关系可能是个麻烦,但换个角度,如果京东能顺带和牛奶国际达成某种合作,将会成为意外惊喜。
但在京东采取有效措施扭转局势之前,其股价可能会暂时承受较大压力:新的变局可能使京东的增长放缓,并增加在未来面临的不确定性。
在之前的专栏文章中,尹生认为京东的合理市值变动区间是400~500亿美元,但当时假设的未来几年年营收增长率为50%以上,而新的竞争可能将增长率压低。加上新增风险因素,可能将原来的区间下调20%左右是个谨慎的选择,给予320~400亿美元的新合理市值变动区间。
不过,也存在反应过度的风险,当苏宁并非集中力量于数码与大家电业务,以及拆分物流体系为阿里提供服务时,就属于这种情况。一旦这种情况发生,京东的估值会很快得到修复。
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