诸如此类的减持和做空消息，直接对投资者的判断造成影响。2014年9月，阿里IPO时股价最高曾达到125美元，而当前的股价在67美元左右，市值缩水一半，已经跌破当初68美元的发行价。
对此，为了稳定投资者信心，马云选择高调反击。去年8月，在遭索罗斯和老虎环球基金大幅减持后，阿里向美国证监会递交文件称，马云和蔡崇信两人将成为联合回购人。
在向美证监会递交文件之前，阿里宣布了两年内最高总额达40亿美元的股票回购计划，并称“是以抵消基于股票的薪酬项目带来的稀释效应”。也就是说，阿里对空头的做空已经有所防备。不过两大基金的减持和空头唱空，让阿里股价仍然面临不断下滑的威胁。
事实上，阿里从上市之初就一直被做空的阴影环绕。截至2016年1月下旬，阿里的空头净额比率较去年12月1日的低点增长了一倍以上，为14个月以来的最高点。相比之下，京东的空头净额比率一直维持在2%左右的水平。
“其实阿里的布局早就不仅仅局限于电商，近几年在文化方面投资相当多。但美国投资者还是把阿里定位成一家电商公司。”艾瑞咨询高级研究经理郭成杰告诉记者。
此外，与中国经济高关联度也成为阿里被做空的原因之一。给予阿里买入评级的市场调研公司Summit Research Partners驻旧金山分析师亨利-郭表示，投资人把阿里股票视为反映中国经济的股票。“由于中国经济增速在今年可能会继续下滑，阿里成了投资人做空中国市场的捷径。”亨利-郭表示。
而阿里执行副董事长蔡崇信日前在财报分析师电话会议上表示：“中国经济正在经历结构性转变，将转向以中适度、更加可持续的增长方式。它将仍然是世界上增长最快的经济体之一，我们没有任何理由认为未来会生变。”他说：“阿里料将能够从中国经济转型中受益。中国正在从投资拉动、制造业为重的经济增长模式向消费和服务导向型经济转型。”
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